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Mercado financeiro eleva projeção da inflação para 5,51% em 2025

Estimativa para o IPCA sobe e fica acima da meta estabelecida pelo Banco Central.
Há quatro semanas, a estimativa da inflação estava em 4,99%. (Foto: Rafa Neddermeyer)

A previsão do mercado financeiro para a inflação oficial do Brasil, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), subiu de 5,5% para 5,51% em 2025, conforme divulgado no Boletim Focus desta segunda-feira (3). O relatório, publicado semanalmente pelo Banco Central (BC), compila projeções de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos. Há quatro semanas, a estimativa era de 4,99%.

Para os anos seguintes, o mercado também revisou suas projeções. A estimativa para 2026 subiu de 4,22% para 4,28%, enquanto para 2027 e 2028 as expectativas estão em 3,9% e 3,74%, respectivamente.

O índice esperado para 2025 supera o teto da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Dessa forma, o limite superior da meta é de 4,5%, e a expectativa do mercado já ultrapassa esse patamar.

Crescimento econômico

A projeção do mercado para o Produto Interno Bruto (PIB), que mede a soma dos bens e serviços produzidos no país, permaneceu em 2,06% para este ano, mesma previsão da semana passada. Para 2026, a estimativa de crescimento é de 1,72%, enquanto para 2027 e 2028 as projeções são de 1,96% e 2%, respectivamente.

Taxa de juros

A estimativa do mercado para a taxa básica de juros (Selic) se manteve em 15% para 2025, valor que não sofreu alteração nas últimas quatro semanas. Para os anos seguintes, a projeção indica que os juros devem cair gradualmente, chegando a 12,5% em 2026, 10,38% em 2027 e 10% em 2028.

O Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a Selic para 13,25% ao ano na última reunião, justificando a decisão com incertezas na economia global, a alta do dólar e os gastos públicos. Essa foi a quarta alta consecutiva, levando os juros ao maior patamar desde setembro de 2023.

O aumento da Selic gerou críticas do ministro do Trabalho e Emprego, Luiz Marinho, que destacou os efeitos negativos da medida sobre o mercado de trabalho e o crescimento econômico. Juros mais altos encarecem o crédito, reduzem o consumo e desestimulam a produção.

Câmbio

A previsão do mercado para a cotação do dólar em 2025 permanece em R$ 6,00. A expectativa para 2026 também se mantém nesse patamar, enquanto para 2027 a moeda norte-americana deve cair para R$ 5,93, antes de voltar a R$ 6,00 em 2028.

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